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新冠肺炎疫情於2020年重創全球經濟，本港經濟亦難以倖免。青年失業率在2020下半年屢創新高，20至29歲群組的失業率於第三季達到12.1%的歷史高位，比2003年第三季SARS疫情過後的10.4%更高。按MWYO去年預測，悲觀情況下，香港經濟不景會持續一段時間，不會出現即時的V型反彈，而青年失業率急增；現時香港正面對這種情況。

MWYO將發布《2021青年失業率預測分析報告》，目的為分析新冠肺炎疫情及2020年經濟衰退對20至29歲群組的失業率和整體失業率（即涵蓋所有年齡群組的失業率）的影響，並建立回歸模型 (regression model) 對2021-22年兩項失業率數據作出預測，以及提出政策建議作參考。
 

疫情、經濟衰退和季節效應均影響青年失業率

我們發現疫情對青年失業率的影響遠大於對整體失業率的影響。根據回歸模型分析，20至29歲群組的失業率在一個有疫情的季度比沒有疫情的季度，平均高約0.94個百分點；整體失業率在一個有疫情的季度比沒有疫情的季度，平均高約0.42個百分點。由此可見，疫情對青年失業率的影響比整體失業率大逾一倍。在疫情期間，年輕員工被裁員和失業的機會比較年長的員工大。因此，政府更有必要在疫情期間支援在職青年和失業青年。

此外，經濟衰退對青年失業率的影響大於對整體失業率的影響。根據回歸模型分析，香港實質經濟增長每下跌一個百分點，20至29歲群組的失業率就會上升0.07個百分點，而整體失業率就上升0.05個百分點。必須注意的是，由於回歸模型內設定的自變量 (independent variables) 包含前一季失業率，估計實質經濟收縮對失業率的不利影響，大部分已被該變量反映。我們認為在經濟下行時，政府更應推出措施紓緩青年失業情況。

值得一提的是，青年失業率具週期性，其於每年第三季見頂，而第四季見底。20至29歲群組的失業率，平均第三季比第四季高1.77個百分點。每年第三季，大批大專學生在畢業後開始求職，但有部分人未必即時找到工作，令青年失業率急升。到了第四季的消費旺季，服務性行業的勞工需求大增，吸納不少仍未找到工作的青年，令青年失業率驟降。故此，如果第三季出現疫情或經濟衰退，青年失業率的上升幅度將擴大，而適時推出紓緩措施，則能有效控制青年失業率的短期惡化。

在2019年第四季，疫情爆發前，20至29歲群組的失業率為5.9%，而整體失業率為3.3%。青年失業率和整體失業率將何時開始下跌，回到疫情前的水平？到2021年初還是未知數。可是，我們能確定的是，失業率的走勢將與幾項因素掛鉤，包括疫情將於哪一季結束、經濟增長的速度，以及季節效應。基於上述因素，我們作出三個情境的假設：樂觀情況、基本情況（最大機會發生的情況）和悲觀情況，以對不同情境下的20至29歲群組和整體失業率作出預測。

圖一：2021-22年20至29歲群組的失業率和整體失業率預測走勢

註：20至29歲群組的失業率不經季節性調整，而整體失業率經季節性調整。以上預測未有涵蓋最近移民潮對失業率的影響。
 

預計青年失業率將今年內維持10%以上

在樂觀情況下，疫情將於2021年第三季結束。政府預計首批新冠肺炎疫苗將於2021年首季末抵港，而注射計劃最少維持半年。因此，假設注射計劃如期進行，疫情將於第三季大致受控。同時，本地經濟在2021年全年，繼2020年急速下跌後，按年大幅上升。在上述情況下，20至29歲群組的失業率將於2020年第四季至2021年第三季徘徊在11%的水平。在2021年第四季，在季節效應和經濟急速復甦下，20至29歲群組的失業率將大幅下跌近兩個百分點至9.2%。整體失業率將於2021年第二季見頂，達到6.7%，然後逐步下降至第四季的5.9%。

在基本情況（亦即最大機會出現的情況）下，疫情將於2021年第四季結束。假設注射計劃推行得大致暢順，而只有輕微滯後，大部分港人在第四季已接種疫苗，而疫情將隨之而結束。20至29歲群組的失業率將於2021年第一季至第三季緩緩上升，速度將比2020年同期緩慢。其後，基於疫情結束、季節效應及經濟持續處於正增長三大因素，20至29歲群組的失業率將於第四季下跌近兩個百分點至11.3%。跌勢將持續到2022年上半年，並下降至10.4%。整體失業率將於2021年第三季達到7.5%，與SARS疫情初期、2003年第一季數字相若。隨着經濟持續復甦，整體失業率將於2022年第二季下跌至7.0%。

在悲觀情況下，疫苗注射計劃出現嚴重滯後，而疫情於2022年第一季才結束，2021年本港經濟未有進一步衰退，但增長極度緩慢。20至29歲群組的失業率將一直上升至2021年第三季的13.6%。同時，整體失業率將於2021年第四季達到8.4%，非常接近2003年第二季8.5%的歷史高位。

總括而言，20至29歲群組的失業率和整體失業率難以在今年內回到疫情前的水平。在基本情況下，20至29歲群組的失業率在2021年第四季縱使比前一季大跌至11.3%，但仍高於2019年第四季（疫情爆發前一季）的5.9%接近一倍。青年就業情況恢復數年前水平的道路仍然漫長，我們期望政府在《財政預算案》中推出及時有效的紓緩措施。為應對青年失業率持續攀升的問題，政府應循兩大方向制訂相應政策措施：一、透過提高「持續進修基金」的資助金額和資助企業開設實習職位，為年輕人創造進修和培訓機會；二、透過進一步減少學生貸款還款負擔和提供短期失業津貼，減輕年輕人的經濟壓力。
 

2021年2月24日原文刊於《信報》